Спред и проскальзывание
Разрыв между лучшей ценой покупки и продажи и разница между ожидаемой ценой и полученной. Издержки, которых нет в тарифах биржи.
Обновлено 4 сентября 2026 г.
Спред платится дважды
Спред — расстояние между самой высокой ценой, по которой кто-то готов купить, и самой низкой, по которой готовы продать. Входите рыночной заявкой — пересекаете его; выходите рыночной — пересекаете снова.
На ликвидной монете это погрешность округления. На неликвидной спред в 0,5% означает 1% туда-обратно ещё до того, как рынок вообще куда-то сходил, — часто больше комиссии биржи и невидимо в отчёте по комиссиям.
Проскальзывание — это спред под нагрузкой
Спред описывает лучшую цену для маленькой заявки. Проскальзывание начинается, когда ваша заявка больше того, что на этой цене стоит: вы проедаете стакан, и средняя цена исполнения оказывается хуже котировки.
Оно растёт от трёх вещей: размера заявки, тонкости стакана и скорости рынка. В резком движении все три ухудшаются разом — ровно тогда, когда люди и жмут рыночную заявку.
Почему неликвид дорог дважды
Тонкий рынок берёт плату и на входе, и на выходе:
- Вход обходится дороже котировки, потому что заявка идёт по стакану.
- Выход обходится дороже снова — а выходы обычно срочные, то есть рыночные.
- Хуже всего, что выход дорожает именно тогда, когда он нужнее всего: резкое движение опустошает стакан, и момент, когда надо выйти, — это момент самой тонкой ликвидности.
Мерить до сделки, а не после
Карточка показывает спред в процентах именно затем, чтобы его можно было сравнить между монетами и прочитать до входа. Сравнение с ожидаемым движением — проверка на одну секунду: спред 0,4% против цели в 1% делает сделку плохой ещё до начала.
Это же число — честная причина, по которой некоторые монеты не стоит торговать вовсе, каким бы красивым ни выглядел сетап.
Частые вопросы
- Какой спред считается нормальным?
- На крупных монетах — сотые доли процента. Десятые уже означают тонкий рынок, а близкое к проценту значение означает, что путь туда-обратно сопоставим с приличным движением.
- Как избежать проскальзывания?
- Лимитными заявками вместо рыночных там, где вход может подождать, и меньшим размером относительно того, что стоит в стакане. В быстром движении не помогает ни то, ни другое — стакан пустеет, и проскальзывание неизбежно.
- Спред входит в комиссию биржи?
- Нет, поэтому его и упускают. Комиссия объявлена, а спред платится молча и на входе, и на выходе — и на неликвидной монете он обычно больше комиссии.